美国全国零售联合会（NRF）首席经济学家杰克-克莱因亨茨（Jack Kleinhenz）表示，在经历了一年的挑战之后，美国经济在2023年即使继续放缓，也已被证明是健康的。经通胀调整后，2022 年的国内生产总值（GDP）增长率预计为 2.5%。

"美国经济有望在 2023 年底实现强劲增长。尽管通货膨胀和利率上升，但强劲的劳动力市场、不断增长的工资和可获得的超额储蓄帮助消费继续增长，"Kleinhenz 在 12 月份的 NRF 月度经济评论中说道。

根据亚特兰大联邦储备银行的 GDPNow 模型，前三季度国内生产总值的年增长率为 3.2%，第三季度猛增 5.2%，但预计第四季度将放缓至 1.2%。

国内总收入（GDI）超出了生产产品的价值，包括生产过程中赚取的工资、房租、利息和公司利润，在第三季度仅增长了 1.5%，这也是继第二季度增长 0.5%之后，根据通货膨胀调整后的结果。这是 GDI 增长率连续第四个季度低于 GDP，Kleinhenz 说这 "增加了经济放缓的论据"，尽管两者都不表明增长已经停止。

国内生产总值（GDP）和国内直接投资（GDI）的增长放缓与消费者支出的放缓是一致的，消费者支出在 10 月份仅按月增长了 0.2%，低于 9 月份的 0.7%，为 5 月份以来最慢的增长速度。同样，根据人口普查局的报告，10 月份零售销售额经季节性调整后按月下降 0.1%，而 9 月份为增长 0.9%，零售销售额按年增长从未经调整的 4.1%降至 2.5%。家庭在汽车、家具和服装方面的支出减少，但在旅游、医疗保健和住房方面的支出增加。

克莱因茨说，除了通胀和利率之外，"消费者的恢复能力正在经受 "一系列因素的考验。大流行病期间积累的过剩流动性正在缩减，由于银行变得更加谨慎，信贷获取变得更加昂贵，这两个因素都抑制了就业和工资增长所带来的购买力。10 月份的招聘情况保持稳定，但职位空缺达到 2021 年 3 月以来的最低水平，失业率达到 2021 年 3 月以来的最高水平。

从积极的方面来看，个人消费支出指数--美联储关注的衡量通货膨胀的指标--10 月份的同比增长率为 3%，是两年半以来的最低水平。总体财政状况 "良好"，10 月份个人支出同比增长 5.3%，可支配个人收入 "健康 "地增长了 7%。

因此，预计从 11 月 1 日开始一直持续到 12 月底的假日季期间，消费者将 "继续保持韧性"。NRF 预计消费额将创下新高，并预测假日零售额将比 2022 年增长 3% 至 4%，与大流行前的增长率保持一致。