4月11日，中国石化全球单体产能最大的300万吨/年PTA（精对苯二甲酸）项目在中国石化仪征化纤正式投产。

该项目自2021年7月启动施工，投资规模超50亿元，整套装置采用短流程、智能化、绿色化工艺，设备国产化率达97.5%，固废和能耗对比老装置均大幅下降。项目投产后将与仪化下游瓶片、纤维等产能形成协同效应。

精对苯二甲酸（PTA）是重要的石油衍生物中游产品，在芳烃—聚酯产业链中起承接作用，上游涉及石化资源，下游主要用于生产聚酯产品。

从发展历程来看，80年代PTA产能主要集中在美日欧等地区，我国首套3.6万吨/年PTA产线则是由中国石化燕山石化引进自1982年，随后中国石化上海石化、扬子石化等也陆续引进相关技术、装置，国产PTA、聚酯由此起步。

四十余年过去，旧貌换新颜。现如今我国早已成为全球最大的PTA生产及消费国。

（1）产能方面，据统计，截止2023年底，PTA总产能已达8061.5万吨/年，其中2023年新增产能约1375万吨，同比增加16.4%。

进入2024年，除上述装置外，台化150万吨/年PTA装置也已于3月29日全面建成投产。年内还有近1000万吨产能规划投产，预计年底产能将达9000万吨左右。据《中国石化市场预警报告（2023）》和百川盈孚数据，2024-2027 年预计有近3000 万吨/年的 PTA 拟在建及复产产能。

（2）需求方面，据钢联数据显示，2023年国内 PTA表观消费量近6000万吨，同比增长近20%，主要受下游聚酯行业大幅扩产提振。进入2024年二季度，随着春夏服装旺季复苏以及外贸出口预期改善，下游去库存有望加速。

（3）开工率方面，受下游聚酯需求增长以及相关产能增加影响，2023年PTA平均开工率约为76.7%，同比2022年有所提升。产量方面，2023年国内PTA产量约为6400万吨，同比增加18.3%。

进入2024年二季度，四川能投（100万吨）、恒力惠州（250万吨）、嘉通能源（300万吨）等装置计划4月停车检修。加上此前减停，预计4月中旬停车产能将超1100万吨，在春夏季聚酯需求修复背景下，预计上半年PTA供需边际向好，但后续随着更多产能落地，仍有过剩风险。

（4）成本端：截止2023年底，我国我国PX（对二甲苯）产能达4373万吨，对比2019年2119万吨接近翻倍。

进入2024年二季度，原油价格震荡上行，此外PX端也有浙石化（200万吨），镇海炼化（80万吨），乌鲁木齐石化（100万吨）等装置停产检修，近期有望带动PTA价格向上发展。

PTA项目规模效应竞争优势显著，受大容量规模效应的投资回报吸引，近年来荣盛、恒逸、恒力等头部炼化企业也正在加速PTA一体化产能布局。但随着原料端价格上涨以及新增产能影响，相关龙头企业新装置或将加速落后产能出清，据统计2023年国内PTA剔除落后产能达283万吨，未来行业集中度有望进一步提升。