盘面情况：PTA2005合约开盘走高后减仓小幅回落。当日期价收盘4398，较上一交易日+1.52%；成交量535370手，持仓619630手，+59313；基差5。

　　消息面：1、本周PTA产量在89.96万吨，平均负荷在90.15%。预计下周PTA市场装置运行稳定，供应量稳中小涨。

　　上游原料：2月4日亚洲PX市场收盘价712美元/吨CFR中国和730美元/吨FOB韩国，较前一工作日降4美元/吨。昨日MX价格为631美元/吨CFR台湾，降6美元/吨；石脑油价格为476美元/吨CFR日本，较前一工作日降8.75美元/吨。

　　现货价格：PTA市场震荡调整，交投冷清。本周主港货源报2005-100，递盘05-120，估谈4270-4300。非主港货源报2005-120至-130，递盘05-140。(单位：元/吨)

　　仓单库存：郑商所PTA注册仓单为28941张，较上一个交易日-816，有效预报为2260张。

　　主力持仓：郑州商品交易所前二十名持仓显示，PTA2005合约买单310566手，+10737，卖单357377手，-26249。

　　观点总结：上游原材料价格下跌，目前PTA加工费回落至50元/吨左右，节前加工费将近600元/吨，节前新增产能投放，目前开工率维持高位，春节期间累库明显，社会库存较节前增加近30%，现货市场清淡成交价格回落；受疫情影响目前下游复工延迟，再加上物流受限，产业链运输不通畅导致库存累积，未来下游纺织面临订单延迟生产甚至毁约情形，PTA下游需求雪上加霜。供需矛盾突出，预计将限制PTA反弹。

　　技术上，PTA2005合约日内反弹至4444后增仓小幅回落，整体反弹力度不足，关注缺口回补，单边操作上建议逢高抛空，套利方面建议买远空近，目标-150附近。