本周观点及策略：周内在整体市场氛围及油价的企稳回升带动下，下游继续释放采购，聚酯产销持续放量、利润与库存整体较为健康，进入春节假期阶段的聚酯负荷下降速度及力度显著减缓；TA方面，原料端节后供需偏紧预期上开始明显体现、PX价格及价差本周尤为强势，相应TA端逐利效应显现、加工费大幅回落、上半年大厂对负荷调节的策略选择上或应更多关注PX-PTA之间的利润分配，整体TA供需逐步进入春节季节性累库阶段、不过4-11月TA有望迎来持续去库阶段；EG方面，亏损继续抑制供应、力度仍在积累过程中，一季度季节性淡季影响累库难改，而节后外盘检修较多值得关注、若得以执行二季度有望迎来库存高位去化。价格走势方面，短期对TA05暂持中性观点、阶段性关注大厂策略变动及重点装置变化，远期供需我们依然持乐观态度、中期对05等远期合约持谨慎看多观点，策略上05近期减持的多单等待回调补回、参考位5800附近；而EG06近期供需向下驱动虽已减弱、但阶段性逆转需继续积蓄力量，暂对EG持中性观点、走势或震荡为主。

　　单边：TA05近期减持的多单等待回调补回、参考位5800附近；暂对EG持中性观点、观望等待为主。

　　跨期：TA5-7、5-9以正套大思路对待为主，3-5价差正套安全边际稍差、参考0-50附近；EG跨期暂观望为宜。

　　套保：聚酯企业可考虑利用TA与EG远期合约锁定加工利润的买保策略(TA应有所侧重)，TA生产商加工费一季度1000元/吨以上可考虑分批适量套保锁定利润(比例不宜太高)。

　　主要风险点：宏观系统性风险；原油再度持续下跌。