8月初PTA期现货站上4年高点，PX大涨、PTA货少，基本面利好之下PTA期货多头资金炒涨势如破竹。

　　中宇资讯统计7月18日至今的14个交易日，PTA现货涨幅1280元/吨(+22%)、涤纶短纤涨幅1080元/吨(+12%)、涤纶长丝POY涨幅1150元/吨(+12%)。PTA价格疯涨，带动下游聚酯产品价格大涨，但市场无法消化PTA及聚酯的快速上涨幅度，终端织机工厂成本压力较大，8月初浙江部分经编机企业联合声明计划后期停产，以便抵制近期疯涨的聚酯价格，一定程度上利空PTA市场心态。

　　目前涤纶短纤生产窄幅亏损，涤纶长丝生产利润较高但面临产销回落的压力，而PTA理论生产盈利609元/吨，PTA理论利润处于近7年内的高点，产业链利润继续向PTA转移。若经编机企业后期真正停产，涤丝产销将持续回落、生产利润下降，势必导致涤丝工厂优惠或降价促销，间接打压PTA市价。市场担忧需求减弱的利空自下而上打压PTA市场，或导致PTA涨势终结。

　　中宇资讯认为PTA货少利好延续，PTA社会库存较低在85-90万吨左右，而下游聚酯淡季不淡，聚酯工厂开工较高对PTA刚性需求稳定，且PTA大厂持续高价回购PTA现货，PTA市价暂时不具备大跌可能。人民币继续贬值是大概率事件，PX的生产及进口成本将继续增加，对PTA的成本支撑力度增强。

　　市场不确定因素是美国后期是否对中国的纺织服装品征税25%的关税，若加税从10%上升至25%，中国的纺织服装品出口将承受巨大的冲击。中宇资讯认为中国出口美国纺织服装品的量价承压，且市场份额可能被东南亚国家取代，将对PTA市场形成重大利空。

　　整体来看PTA基本面利好略涨上风，炒涨气氛仍存，经编企业停产抗议或导致PTA行情短暂滞涨，但不会导致PTA行情大跌，中宇资讯预计短期PTA行情高位震荡，市场需要时间消化前期涨幅。