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纯涤纱会跌破五年最低吗?过半人士意见竟然统一
中国纺织网
2019/11/21
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  一、 调研背景描述

  年内来看,受外围消息面影响及聚酯原料端行情跌势不止拖累,纯涤纱经过一轮的下跌行情后,T32S主流价格10900,已降至年内最低水平。从往年数据来看,目前的价格与2016年年初价格基本持平。

  近日,原料端行情止跌趋稳,加之埃及等地的需求回暖,触发外单贸易商集中囤货,纺企产销回暖,却并不足以带动市场反弹。然内销此时需求未有明显好转,场内压价情况明显,后期纯涤纱走势将会受外贸支撑稳中有涨,还是将进一步下跌至五年最低位?我们就此调研了部分业者。

  二、 纯涤纱市场现状

  9月,纯涤纱主流价格弱稳整理。至收盘,福建地区环锭纺T32S含税短送价集中在10800-10900;江浙地区环锭纺T21S含税出厂报10300-10400,江浙地区涡流纺T30S含税出厂集中在13000-13200;河北地区环锭纺T40S含税出厂集中在11600-11700。(单位:元/吨)

  由原料市场来看,目前福建地区涤纶短纤均价6800。较五年内历史低点位,2015年12月6225差值575,T32S均价10900。较五年内历史低点位,2015年12月23日9650差值1250。(单位:元/吨)

  福建地区纯涤纱年内历史低点价格(单位:元/吨)

       三、 市场心态调查

  图1纯涤纱行业人士心态调查

        据隆众调研了解,过半的市场人士预判,纯涤纱将不会跌破至五年内历史低位。26%的市场人士预判,纯涤纱将会跌破至五年内历史低位,剩余21%人士,持有观望情绪,心态较为谨慎。

  预判不会跌破新低的企业持有观点:

  首先,目前再生涤纶短纤主流成交均价为6400,与原生涤纶短纤价差200,若原生涤纶短纤延续下跌,将会替代部分再生涤纶短纤市场,考虑到GRS认证再生涤纶短纤未来将成为趋势,由再生涤纶短纤价格托底,原生涤纶短纤下行空间受限。

  其次,由聚酯市场来看,PTA加工费已压缩至相对合理范围内,乙二醇虽有扩产预期但目前走势偏强,据本年内价格4200,仍存有一定空间,虽聚酯原料产能增是影响价格下跌的因素之一,但存在不稳定及不确定性,且聚酯工厂负债率明显增加,企业亦将调整生产供应限制继续亏空经营。

  再次,纯涤纱保本加工费较五年前有所增加,纱企亏损经营存在一定的底线。近年来,人工、环保、财务等成本均在上涨,虽需求不足利润亏损不能阻止价格的下行,但触及纯涤纱亏损底线,开工率将逐步萎缩,倒逼市场价格上涨。

  预判将会跌破新低的企业持有观点:

  其一:PX、PTA、乙二醇、涤纶短纤产能在未来均有新投产预期,供大于求的格局压力影响下,加之新投产装置PTA加工费降低,涤纶短纤将跌破新低拖累纯涤纱价格继续下行。

  其二:下游需求持续疲软,局部地区库存已经攀至高位,部分抛售货源已经低至市场主流均价300-400,以T32S为例,此类推盘面加工费已至3900,已低于行业内保本加工费4100-4200区间,企业为维持运营将会调整唛头配比降低原料成本增加利润,故纯涤纱亦将会跌破历史低位。(单位:元/吨)

  隆众观点,聚酯原料产能扩大及PTA新投产装置的加工费降低,未来将成为影响涤纶短纤价格下行的因素。从需求端来看,临近年底淡季行情凸显需求逐步回落,纯涤纱累库风险增加,加之近期抄底心态影响下外贸订单略有转好,或提前消化年底前集中补货预期,利空纯涤纱市场。但考虑到纯涤纱亏损底线及聚酯工厂负债率,预计至2020年初,涤纶短纤下跌300-400空间至6200左右,跌破五年低位6225可能性较大,然纯涤纱据历史低位存在1000下跌空间,触及亏空底线存在困难,或将在10400-10500之间震荡。(单位:元/吨)

  四、市场心态调查样本

  本次市场心态调查样本描述:调研样本企业共计28家,其中纯涤纱生产企业20家,贸易商6家,织造企业2家。

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