终端需求疲软、成本端支撑不足 涤丝行情想要翻身不容易


  7日,涤纶长丝产销一度飙升至220%-230%附近,较好的达到500%、800%。产销好带动涤纶长丝库存有所下降,截至7日,涤纶长丝整体库存略降至13-22天;具体产品方面,其中POY库存至6-10天,FDY库存至13-19天附近,而DTY库存则至21-26天左右。

  为何涤纶长丝产销突然爆发?

  1.织造厂家对于原料买涨不买的心态的驱使;

  2.化纤企业对于原料的促销力度加大;

  3.织造厂家开机率有所上升:高温天逐渐退去,之前停产方假的厂家开始恢复生产,就需要采购原料。

  4.部分秋冬产品走货有所松动。

       那么织造开机率与涤纶长丝产销都有所回升,是否意味着下游需求有回暖迹象,聚酯行情将扶摇直上?

  答案是:NO!

  通过调研,虽然部分秋冬订单稍有走动,但织造市场总体接单情况还是不容客观。有纺织老板反映:“行情真是比白开水还淡,我们现在已经没有单子了。这一个月来打样的倒是不少,至少有200个样,但是竟然没有一个单子下来,不知道怎么回事。”打样多,虽然证明市场还是在流通的,同时打样成本低,贸易商和服装商通过打样,可以更好的了解市场趋势。但是这种只见打样不见订单下达的情况,说明终端服装市场的采购还是在犹豫中。

  同时就中国绸都网监测样本企业来看,目前盛泽地区坯布库存在42天左右,已经刷新2年来的高位,且就目前行情来看,消耗如此高的库存依旧需要一定的周期。

       再看近期服装市场的情况,也处处是“风景”:New Look、Forever 21相继关店,彻底退出中国市场;Dressbarn申请破产,8月底前关闭35家门店;拉夏贝尔上半年亏损上亿元,疯狂关闭线下门店超2400家......服装品牌的大幅亏损、关店潮势必对市场需求造成较大的影响。

  此外,特朗普声称从9月1日起将对3000亿美元中国商品加征关税;人民币11年来首次破“7”......近期外围利空消息也较多,也对纺织市场的走好带来阻碍!

  除了终端需求依旧疲弱之外,涤丝的成本端同样支撑不足

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  PTA跌跌撞撞,后期反弹空间有限

  7月份以来,PTA一直都“不消停”,5日跌停,且持续下跌趋势。基本面+宏观面+消息面多重利空叠加打压后,目前PTA价格已经跌至两年低位,期货面价格也在5000点附近徘徊。PTA利润目前在318元/吨,较7月2日1759元/吨相比,大幅下降了1441元/吨。

  除此之外,PTA的原料PX在下半年将有多套新装置投产,国内新产能方面,中化弘润新装置PX产品将于8月份上市;9月份海南炼化100万吨/年PX装置将投产,恒逸文莱150万吨/年PX装置投产;10月份浙江石化400万吨/年PX装置投产,下半年PX新增产能巨大。

  (图为2019年PX新增产能投放计划)

  在PX产能集中释放的压力下,PTA或将破位下行,成本端塌陷。

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  乙二醇去库存明显,但利润仍在亏损边缘

  自乙二醇期货上市以来,一直“不走寻常路”,难与PTA同声共气。近阶段,乙二醇去库存效果明显,据统计,目前华东主港乙二醇库存已经回落至103.3万吨附近,内外盘价格也处于小幅攀升状态,但它的利润却一直在0点徘徊。

       据悉,目前国内在建和拟建的乙二醇项目约有60多个,总产能接近3000万吨,其中2020年前后将新增产能约600万吨。在需求端变化不大的情况下,国内装置集中投产,再叠加进口量的持续增加,供给端明显增长,势必会对乙二醇的价格形成打压。

  总的说来,目前从下游需求市场来说,此时市场阶段性的回暖并不能代表市场大势,同时PTA与乙二醇的价格还有走低风险,对涤纶长丝的成本端支撑亦不再。因此,涤纶长丝行情想要借此时翻身,并不是件容易的事!近期需要关注终端服装市场的采购力度、织造企业库存的消耗以及中美贸易的进展情况。