一、PX加工费继续强势

　　(1)汽油强势背景下，PX加工费额外走强，推动PTA成本型上涨，且PX近端开始出现溢价。原预估4月亚洲PX仅小幅累库，或是近期汽油溢价促使调油需求更进一步增加。

　　二、PTA部分检修复工有所延后

　　(1)PTA基差持稳在05-20元/吨。PTA加工费仍在400元/吨以内，预计再压缩空间有限。(2)PTA检修兑现方面，部分推迟复工，四川晟达100万吨原4.20重启计划推迟；逸盛大化前期降负于4.19恢复。

　　三、聚酯产销周二仍一般

　　(1)周初长丝产销40%，短纤产销45%。

　　平衡表展望：

　　4月TA持续去库预期，TA加工费预期见底回升；然而PX4月小幅累库，调油需求促使PX超预期走强。

　　策略建议：(1)单边：谨慎看涨。(2)跨期：观望。

　　风险：PTA工厂检修计划兑现力度，汽油溢价对芳烃供需改善的持续性。