第一部分 简述

　　6月聚酯产业链上下游产品整体呈宽幅震荡趋势。国际原油的波动对产业链市场形成主导作用。月初，OPEC+减产协议延长，国际原油稳步反弹，外围利好推动下，产业链市场逐步涨至月内高点，但由于市场供需基本面仍较弱，在中下旬，随着国际原油趋于整理，市场缺乏持续利好推动，产业链市场维持区间整理。月底在原油下跌打压下，产业链市场逐步走弱。

　　表1化纤产业链各产品6月份涨跌排行榜

　　数据来源：金联创

　　如表1所示，就环比幅度来看，6月份PX(CFR台湾)环比涨9.84%、PTA环比涨5.79%、MEG环比涨1.34%、聚酯切片环比涨3.66%、聚酯瓶片环比涨2.18%、涤纶长丝环比涨4.63%、涤纶短纤环比涨0.77%。

　　第二部分 6月份化纤产业链涨跌情况和走势分析

　　数据来源：金联创

　　金联创化纤产业链监测了7个化纤产品及原料的月度均价，如图1所示，6月份化纤产品月均价有所上涨，其中月内上涨幅度维持在1-10%之间。涨幅最大的是PX，涨9.84%，涨幅最小的涤纶长丝，涨0.77%。

　　数据来源：金联创

　　6月从化纤产业链各产品涨跌统计来看，如图2所示，月内化纤产业链市场震荡反弹为主，整体较去年同期水平出现大幅度下滑，从同比数据可以看出，整体跌幅在18-37%之间，下跌最大的为PTA，跌幅为37.27%，而跌幅最小是乙二醇，跌幅在17.77%。

　　PX

　　6月亚洲PX市场震荡走高，截至月底亚洲PX估报531美元/吨FOB韩国和551美元/吨CFR台湾/中国，较上月末走高69美元/吨。月初国际原油持续上扬，大环境整体有所回暖，原料石脑油稳步走高，成本面带动下，PX市场跟涨为主，另外企业亏损有所加剧，商家让利意向不强，下游聚酯及PTA开工维持偏高水平，PX需求良好，市场缓慢推涨。不过由于亚洲PX整体供应充足，PX去库存缓慢，业者心态出现分歧，特别是国外疫情略有加重，抑制市场情绪，市场略有走软，下旬原油依然维持坚挺态势，且部分PX生产企业存在降负可能，国内镇海炼化60万吨/年PX装置于6月20日开始停车检修，而下游部分PTA检修装置重启，PTA开工率提升，对原料PX采购积极性较高，月底恒力5号PTA新装置即将投产，商家预计未来需求仍将提升，报盘维持坚守，不过受到端午节假期影响，国内市场休市，业者交投平淡，但假期期间原油出现明显回落，打压PX市场情绪，市场出现小幅回调。月底中石化公布6月PX结算价在4450元/吨，较上月结算走高340元/吨。6月CFR台湾/中国均价在533.29美元/吨，环比走高9.84%，同比走低35.75%，最低价出现在6月1日的474美元/吨，最高价出现在6月24日的580美元/吨。

　　PTA

　　6月PTA现货市场窄幅震荡，整体成交情况清淡。月初，原油价格高位震荡，成本端对PTA市场支撑稳固。部分工厂PTA装置推迟检修计划，开工率维持高位，供应表现仍充足，且PTA高库存趋势依旧制约市场价格。下游聚酯产销低迷，织造开机率下滑，PTA市场小幅回落。11日华东主港现货报盘执行2009合约减85-90元/吨，递盘减95元/吨，商谈围绕3590-3610元/吨。中旬，原油价格震荡反弹，成本端带动PTA市场走强。但福海创PTA装置恢复正常运行，汉邦220万吨预期升温重启，开工率存上调空间，供应预期增加及自身高库存对价格形成一定压制，市场上行动力不足。尽管下游聚酯开工率恢复至88%偏上水平，但终端订单依旧不足，涤纶产销疲软。18日华东主港现货报盘执行2009合约减80-85元/吨，递盘减85-90元/吨，商谈围绕3600-3630元/吨。下旬，原油价格震荡下滑，成本端带动PTA市场走弱。汉邦220万吨装置出料，上海石化40万吨装置及扬子石化35万吨装置升温重启，开工率上调，PTA供应增加，库存高企继续压制市场价格。下游聚酯开工率维持高位，但涤纶产销疲软，终端需求不佳，传统淡季下缺乏实质性利好提振。29日华东主港现货报盘执行2009合约减80-85元/吨，递盘减90-95元/吨，商谈围绕3540-3580元/吨。6月华东PTA市场均价在3602元/吨，环比涨5.79%，同比跌37.27%，最高价出现在8日的3680元/吨，最低价出现在29日的3540元/吨。

　　MEG

　　6月乙二醇市场宽幅震荡。月内乙二醇部分检修装置重启叠加下游传统淡季，乙二醇库存压力难以缓解，基本面仍旧维持供应宽松的格局。在基本面无实质性改善下，月内乙二醇市场走势与成本端原油走势密切。月初，OPEC+原油减产协议延长，成本端利好带动乙二醇期现市场走高至月内高点。中旬，仓储费调整消息，带动市场看空情绪浓厚，市场价格上涨乏力延续震荡走势。月末，随着国际原油高位回落，乙二醇期现市场再次下探。至29日收盘时在3475-3485元/吨附近商谈。

　　聚酯瓶片

　　6月国内瓶级PET市场整体呈先扬后抑走势。上旬，国内瓶级PET市场维持偏强整理。国际原油价格上涨提振下，聚酯原料PTA市场走高，成本推动下，厂家报盘稳步上调，市场商谈重心涨至5650-5750元/吨。月内瓶片厂家现货资源较为紧张，大部分厂家开始接3-4季度订单，厂家挺价意向较高，支撑市场价格。中旬开始，随着国际原油的下跌，聚酯原料PTA市场走弱，缺乏成本支撑下，市场商谈重心逐步回落，至月底，华东市场价格跌至5450-5600元/吨。下游需求虽逐步进入旺季，但下游前期备货充足，继续备货积极性较低，谨慎观望为主，仅维持刚需买盘。截止6月30日，6月华东地区瓶级PET市场均价在5624元/吨，环比涨2.18%，同比跌22.27%，最高价出现在6月8日的5750元/吨，最低价出现在6月29日的5450元/吨。

　　聚酯切片

　　6月聚酯切片市场震荡整理，呈先扬后抑走势，场内整体交投气氛一般。上旬，受国际原油上涨影响，聚酯原料PTA市场走高，成本推动作用增强，聚酯切片工厂报价上调50-200元/吨，市场成交重心偏强，然下游追涨情绪不足，观望情绪浓厚，下游多刚需采购原料，聚酯切片市场震荡偏强。中旬开始，随着国际原油的下跌，原料PTA市场震荡走弱，成本推动作用减弱，下游以消化前期备货为主，聚酯切片市场产销维持偏淡走势，且下游织造处于传统消费淡季行情，下游及终端织造企业新增订单数量明显减少，订单连续性不佳，市场需求不容乐观，聚酯切片市场商谈重心逐步回落，临近月末，端午节前下游补仓意愿一般，且假期后上游成本支撑不足，因此市场成交重心震荡走弱。截止6月30日，本月江浙聚酯切片市场均价在4819元/吨，环比涨3.66%，同比跌29.73%，最高价出现在6月8日的4950元/吨，最低价出现在30日的4675元/吨。

　　涤纶短纤

　　6月涤纶短纤市场先涨后跌。月初，涤纶短纤市场呈现调整走势，略显不温不火态势，而随着原油的回暖，下游出现了集中补货，厂家产销普遍在200%左右，厂家报价普遍有100-200元/吨上浮，成交价格重心也随之上涨，库存再次回落。月中受原油走跌拖累，原料PTA震荡偏弱运行，成本支撑不足，再加上涤纶短纤下游采购情绪持续低迷，市场商谈重心小幅下行。中下旬至月底，涤纶短纤市场呈现调整走势，虽涤短厂家报价基本维持，但由于产销持续不佳，故商谈优惠放大，且整体基本维持这种阴跌僵持走势。由于下游纱厂存放假预期，故仅在端午节前有局部产销好转现象，整体则较为一般。为缓解出货压力，个别涤短工厂选择在端午节期间进行短时停车维修。截止29日，6月华东涤纶短纤市场均价在5784元/吨，环比上涨0.77%，同比下跌22.94%，最高价出现6月9日的6000元/吨，最低价出现在29日的5600元/吨。中石化6月1.4D*38mm直纺涤纶短纤结算价在6050元/吨，较上月上涨25元/吨。江苏三房巷化纤涤纶短纤价格1.4D半光涤短6月结算价格报至5800元/吨。

　　涤纶长丝

　　6月涤纶长丝市场整体呈现先涨后跌的走势。月初，受减产计划延长影响，原油重心走高，提振聚酯原料市场，从而带动涤纶长丝价格走高，下游买涨心态下，采购积极性较好，涤纶长丝产销尚可。月中，原料PTA和乙二醇区间震荡，成本支撑一般，涤纶长丝工厂多维稳报价，然下游织造工厂采购积极性不高，仅维持刚需备货，涤纶长丝市场成交气氛平平。临近端午假期，涤纶长丝工厂优惠力度加大，然仅有23号一天POY产销放量，POY产销可达100-150%，FDY、DTY产销依旧一般。假期归来，涤纶长丝市场继续走低，但下游织造工厂多消化前期原料库存为主，采购心态谨慎，产销偏弱，涤纶长丝库存有所上升。截止目前，华东涤纶长丝POY市场均价在5605元/吨，环比涨4.63%，同比跌27.59%，最高价出现在6月9日的5750元/吨，最低价出现在30日的5400元/吨。

　　第三部分 预测及展望

　　金联创预测，7月聚酯产业链市场或呈区间震荡格局。因目前国外疫情依然严峻，原油继续上行空间不大，下月聚酯原料PTA和乙二醇市场或将宽幅调整，成本支撑一般。终端织造需求仍较弱，且传统淡季下，市场产销低迷，疲弱需求令市场承压。因此7月份聚酯产品市场整体走势或延续整理趋势。以下为针对各产品的后市展望：

　　PX：金联创预计7月PX市场坚挺整理。由于PX企业持续亏损，日韩PX开工率相对不高，另外若恒力PTA新装置按计划投产，PX需求有望增加，但同样的威联化学一套PX装置计划投产，但7月能否顺利投产存在未知，考虑到国外疫情依然严峻，原油继续上行空间不大，多空僵持下，下月PX市场或将坚挺整理，方向性不强。

　　PTA：金联创预计7月PTA市场或维持震荡格局。PTA部分装置出台检修计划，但新装置投产，整体供应方面变化不大，不过高库存依旧对市场形成压制；而下游需求表现疲软，尽管聚酯开工率维持88%附近的高位水平，但终端织造需求跟进一般，纺织订单稀少。市场缺乏实质性利好支撑，短期内PTA价格或维持震荡趋势。仍需要关注PTA检修情况及下游恢复状态。

　　MEG：7月乙二醇市场仍将延续宽幅震荡。国际原油追涨乏力维持高位震荡，对乙二醇成本支撑尚可。此外，石脑油以及乙烯价格坚挺，在全路线利润亏损下，乙二醇下跌空间有限。但随着国内检修装置陆续重启，乙二醇供应侧保持宽松状态。而需求端进入传统淡季后，下游聚酯产销清淡，终端织造企业原料和产品库存均处于高位，继续备货的能力受限。当前乙二醇供需格局难以实现大幅去库，基本面表现僵持。预计后续仍将延续低位宽幅震荡。另需关注原油走势以及新装置投产对乙二醇的影响。

　　聚酯PET：金联创预计7月聚酯PET市场或震荡整理。供应面来看，聚酯PET工厂开工率或维持高位，且6月底行业库存整体较高，预计后市供应压力不大。需求面来看，7月份纤维级PET下游处于传统消费淡季行情，但瓶级PET下游处于传统消费旺季，市场整理需求或尚可。综合来看，7月份聚酯PET市场整体波动幅度或较窄，后续应密切关注国际原油走势及上游原料市场走势。

　　涤纶纤维：金联创预计7月涤纶纤维市场将弱稳为主。由于聚酯市场缺乏实质性利好支撑，下月PTA价格或维持震荡趋势，成本端支撑一般。涤纶纤维工厂维持高负荷开工，且伴随着新装置的陆续投产，供应压力不断增加。再加上国际疫情再次反复拖累聚酯市场信心，而在传统淡季下，下游终端自身订单疲软，企业资金及库存压力逐步增加，开工率难以提升，导致对涤纶纤维需求不足，仅维持刚需采购原料为主。受此影响，7月涤纶纤维市场将弱稳为主。