11月中旬以来，ICE期货下跌导致大部分买家退市观望，价格大幅波动对纺织厂提振信心没有益处，而且纺织厂刚刚下单采购原料，现在生产毫无利润可言。同时，下游纺织厂应该能根据ICE期货观察到棉价突然转向，如果期价维持弱势，下游工厂会担心纱价跟随棉价下跌，可能不愿再下远期订单，或者下调纱线询价。纱厂的希望显然正好相反，而且在很大程度上不愿降低纱线报价。
从目前看，供应链库存处于低位可能意味着针织厂和织布厂现在可能只维持有限的产能来保住新增的订单。未来两周的情况很关键，情况好的话，纺织厂会试探性采购原料，尤其是当ICE跌至78美分时，工厂有了以固定价格采购的机会。而且，大部分下游企业的库存也很低，不管怎样也需要补充12月至1月的库存。不过，考虑到棉价大幅波动，纺织厂现在都不愿意大量补充远期库存。
总的来看，现货市场的成交仍然十分零碎稀少，不是什么大范围的采购，但好在各地都开始有一些询价，而且询价品种也开始多起来。目前，美国绿卡棉亚洲主港报价基差在1250-1275点(3月合约)，固定价格和On-Call成交都有，韩国大量采购美棉，1-3月装运的基差为1270点，明年1-2季度装运的巴西棉在胡志明的成交量超过3000吨，基差为900点，澳棉SM1-5/32在东南亚的成交基差在1300点以上，印度纺织厂在积极询价明年一季度装运的澳棉，以便使用印澳免税棉花贸易配额，总量为5.1万吨。目前，澳棉的基差小幅走强，尤其是近月交货品种，主要是SM 1-3/16和以上，这使美棉的即期关注度明显提高，这从近几周的美棉出口周报就可以看出。
最近一个月，美棉出口签约情况确实很强劲，如果能保持下去，市场很难对此视而不见。最近四周，美棉签约量累计达到144万包。随着期货价格的下跌，美棉已经找到了最合适的价位，当前的价格能够激发大量的需求，这说明需求并没有完全枯竭，只不过买家聚焦在了近期装运的品种。随着美棉新花的大量上市，预计美棉签约将继续有上好表现，签约和装运将逐渐提速。截至目前，本年度美棉累计签约742.5万包，去年同期是890.5万包，因此要达到USDA的出口预测(1220万包)，美棉签约必须保持当前的势头。
